La SEC (Securities and Exchange Commission) ha cerrado su investigación contra Faraday Future, la startup de vehículos eléctricos del empresario chino Jia Yueting, a pesar de que los propios funcionarios del caso habían recomendado presentar cargos el año pasado. La investigación duró casi cuatro años, incluyó múltiples citaciones judiciales y deposiciones de ex empleados y ejecutivos, y culminó en julio de 2025 con el envío de «Wells Notices» —la notificación formal de que la SEC planea tomar acción legal— a la empresa y a varios directivos, incluido el propio Jia.
Según TechCrunch, que habló con cuatro fuentes conocedoras de la investigación, la SEC informó esta semana a Faraday Future y a las personas involucradas de que cerraba el caso. Es un desenlace extremadamente inusual: un estudio de la Wharton School de 2020 mostró que aproximadamente el 85% de los objetivos que reciben un Wells Notice terminan enfrentándose a la SEC en los tribunales.
¿De qué se acusaba a Faraday Future?
La SEC investigaba dos cosas. Primera: si Faraday Future hizo «declaraciones falsas y engañosas» cuando salió a bolsa en 2021 a través de una fusión con una SPAC (Special Purpose Acquisition Company), un acuerdo que valoró la empresa en 3.400 millones de dólares. Segunda: si la empresa falseó las ventas de sus primeros vehículos eléctricos (el SUV de lujo FF91) en 2023. Ex empleados han demandado a la empresa alegando que esas ventas no fueron legítimas.
La decisión de cerrar el caso llega en un contexto más amplio de reducción histórica de acciones de la SEC. El regulador solo inició cuatro casos contra empresas cotizadas en su año fiscal 2025. La SEC investigó a prácticamente todas las startups de vehículos eléctricos que salieron a bolsa vía SPAC en los últimos seis años. En casi todos los casos llegó a acuerdos. Cerró una investigación contra Lucid Motors en 2023 y otra contra la ya quebrada Fisker a finales de 2025.
Faraday Future sigue en una situación precaria. La empresa vendió menos de 20 coches en dos años. Su cotización ha caído por debajo del mínimo de 1 dólar exigido por Nasdaq, lo que la pone en riesgo de exclusión del mercado. Sus últimos movimientos incluyen importar furgonetas híbridas y eléctricas de China y vender versiones rebautizadas de robots chinos. Jia declaró: «Ahora podemos dedicar toda nuestra energía a ejecutar la estrategia.»
Mi lectura: el cierre de esta investigación dice más sobre el estado de la SEC bajo la administración Trump que sobre la inocencia de Faraday Future. La propia SEC incluyó la cláusula estándar de que el cierre «no debe interpretarse como que no hubo violaciones». Cuando un regulador envía Wells Notices y luego no actúa en el 85% de los casos similares sí lo hace, la pregunta obvia es qué ha cambiado. La respuesta: un entorno regulatorio que ha pasado de agresivo a prácticamente ausente para las empresas cotizadas. Para Faraday Future, es un respiro. Para los inversores que compraron acciones de una SPAC basándose en promesas que la SEC consideró potencialmente falsas, es un recordatorio de que en el mercado actual, la regulación no siempre llega.
Preguntas frecuentes
¿Qué investigaba la SEC? Si Faraday Future hizo declaraciones engañosas al salir a bolsa vía SPAC en 2021 y si falseó ventas de sus primeros vehículos eléctricos en 2023.
¿Por qué es inusual que cierre el caso? Porque la SEC ya había enviado Wells Notices (notificaciones de acción legal inminente). Históricamente, el 85% de los casos con Wells Notices terminan en tribunales.
¿Faraday Future está a salvo? De la SEC, por ahora sí. Pero su cotización está bajo mínimos de Nasdaq (riesgo de exclusión), ha vendido menos de 20 coches en dos años y sigue dependiendo de financiación externa para sobrevivir.